Agarré 59 países de Asia, Europa y las Américas para los cuales el Economist Intelligence Unit tiene data. En el ránking de deuda/PBI estamos más o menos, tirando a mal: somos el 17mo. más endeudado, con 62% del PBI. El primero es Japón, con 175%. No me pregunten detalles como por ejemplo si se cuentan los holdouts, etc.
Ahora bien, en intereses de la deuda pública sobre PBI estamos mucho mejor: 35tos. de 59 (o, si querés ponerlo al revés, estamos entre los 25 mejor ubicados en esa variable), con 1,60% del PBI. Evidentemente la reestructuración recortó más los intereses que lo que quitó al capital. Fijate en el gráfico de abajo, hay muchos más países a nuestra izquierda (menos deuda/PBI que nosotros) que abajo nuestro (menos intereses/PBI). Y, notablemente: no hay ningún país abajo y a la derecha, esto es: nadie tiene una deuda tan abultada que la nuestra o más y paga tan pocos intereses como nosotros. En cambio arriba a la izquierda son legión: muchos países menos endeudados gastan más que nosotros en intereses, entre ellos Nueva Zelandia, Reino Unido, Estados Unidos y España.
Que dure.
7 comentarios:
¡Qué raro! ¿Cómo puede estar tan baja la deuda pública? Yo tenía la impresión que estaba más alta que la del país más endeudado de la UE. ¡Qué bárbaro! Hay que bajar la inflación y se cumplen los criterios de Maastricht.
Fijense que ahora que pagamos la deuda del FMI Uruguay tiene una deuda que es el 5% del PBI. Nos vamos pa' arriba
pero pero pero....y el mayor plazo de los vencimiento, y el valor presente y toda la bola? eso no influye?
No puede durar. Una de las ventajas de las reestructuraciones es que, en general, se emiten nuevos bonos a tasas muy bajas, pero el problema es cuando esa deuda va venciendo y se va renovando a tasas de mercado. Ya nos pasó luego de la reestructuración de principios de los 90, pasan los año y los intereses/PIB crecen bastante.
Importa más la dinámica que la situación estática. Hay países con deuda/PIB de 100%, pero como pagan intereses bajos la situació no es explosiva.
Buenisimo, es re baja!!! Tenemos la prima de riesgo mas alta de paises que funcionan mas o menos! dejas un peso libre por ahi y te lo morfan los holdouts!
Tiene su costo... no es gratis... obvio que para un pais bananero como nosotros no nos importan esos costos, no los miramos.
y los financistas piolas que comparan $+CER con US$?
v.g. PARY (TIR: 7.11%) vs PARP (5.73%) - Y duration 4 años más.
CER o no ser, a alguien se le chispoteó algo por el camino.
Para las finanzas públicas estamos en un sistema trimonetario.
Además
PARY (TIR: 7.11%) vs PARA (8.08%)
Frente a la ineficacia de la legislación extranjera (ver el "mejor" repago de los Globales vs Bontes en la crisis)
única conclusión:
Se viene el control de cambios se viene.
También
Curva invertida
DICP (6.16%; 13,4 años) vs PARP (5.73%; 19,8 años)
Un nuevo default que justifica tener menor tasa, pero mayor capital para ingresar al próximo megacanje?
Rollo, me juego a que ese 1,6% no incluye el cupón vinculado al PBI.
El 15/12 se pagan unos U$D 380 millones y el año que viene, bastante más. Y el otro, más todavía...
Según la Oficina de Crédito Público, no lo ponen en las estimaciones porque es una contingencia. En fin...
No es que nos cambie la vida, pero es significativo.
Saludos.
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