construir el piso

De acuerdo con Eichengreen et. al, a quienes cita approvingly Krugman. En este fin de semana:

+ A quick bank recapitalisation with global coordination
+ A guarantee of deposits and/or loans with global coordination
+ Further, coordinated macroeconomic stimulus.

Por mi parte le agregaría la nacionalización potencial de la economía norteamericana. Ofrecer comprar con títulos públicos (o con dólares frescos, luego absorbidos con títulos públicos) hasta un X% de cada empresa que cotiza en Bolsa, a un valor equivalente al Dow de 9,000. Si el Dow está a 8,550 (un 5% abajo de 9,000), el valor de compra estatal de cada acción es 5% arriba del actual (en verdad, 5,26%=5/95) . Si el Dow pasa a 8,920 (un 1% abajo de 9,000) entonces cada acción tiene un piso de 1% arriba de su precio corriente. Es decir que los precios relativos entre las distintas acciones se mantienen, pero se infla el índice general para combatir un pánico ridículo. Un pánico que transforma problemas de liquidez en problemas de solvencia: todos quieren liquidez, venden, los precios caen, las acciones parecen un mal negocio, se venden más, etc. y los activos de los bancos, hedge funds, etc., pierden valor. Con lo cual empieza otra vez el círculo vicioso.

Apuesta: en menos de un minuto el Dow Jones pasa de largo los 9,000 puntos. En el peor de los casos, el Estado norteamericano hace un negocio posiblemente bueno (compra un X% de su economía a un precio bajo) y le entrega al mercado el instrumento financiero que desea, con lo cual acerca la cartera existente de activos (muchos bonos, pocas acciones) a la cartera deseada. Si es correcto atemperar las burbujas, también debe serlo controlar los pánicos.