domingo, noviembre 02, 2008

cuando portarse mal está bien

Me encantan estas situaciones en las que no sólo Private Vices are Publick Benefits, sino que también Publick Vices are Public Benefits. El Economist glosa a La Ciencia Maldita:
The sobering lesson is that conventional policy may not prevent a prolonged deflationary slump. This lesson has not been lost on policymakers. The nuclear option, conceived in America but untried in Japan, is to finance public spending or tax cuts by printing money. This requires the central bank to go along with the fiscal authorities (which may prove easier in America than in Europe). It could work like this: the government announces a tax rebate and issues bonds to finance it. But instead of selling them to private investors, it lodges them with the central bank in exchange for a deposit. It draws on this account to clear the cheques mailed to taxpayers. This scheme is essentially the same as the proverbial “helicopter drop” of money, but with neater accounting and a less erratic distribution of cash. It bypasses banks and money markets, and puts money directly into people’s pockets.

Monetising a slug of public debt in this way is bound to be inflationary. But by this stage, inflation would be a blessing: an economy where conventional policy tools had failed would suffer from falling prices. A burst of inflation would lift asset prices, ease the weight on debtors (whose real burdens are increased by deflation) and improve public finances. Some central bankers will shudder at the thought. Some, but not all. Ben Bernanke, now the Fed chairman, recommended this course of action to Japan’s policymakers in 2003 (when he was a Fed governor). Indeed, he went further. One way out of a slump, he argued, is for policymakers to commit themselves to a period of catch-up inflation, to break deflationary expectations and heal the wounds from past price falls.

5 comentarios:

Anónimo dijo...

Resolución C.D.
Se requiere firma de Licenciado en Economía


El Consejo Directivo del Consejo Profesional en Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires ha aprobado la Resolución Nº 87/2008, por medio de la cual se establece la intervención de los Licenciados en Economía en la formulación y evaluación de proyectos de inversión y las proyecciones de flujos de fondos.

Al respecto, es preciso señalar que la tarea de los Licenciados en Economía quedará suscripta a dictaminar en lo relativo a la consistencia de las premisas y supuestos que sustentan las evaluaciones económicas y financieras.

Por otra parte, no puede dejar de mencionarse la tarea desarrollada por la Comisión de Actuación Profesional de Licenciados en Economía (APLE), que se ha ocupado de analizar una vasta documentación relativa a la participación de los Licenciados en Economía en el asesoramiento económico y financiero especialmente sobre la configuración de posibles escenarios económicos, financieros y sociales que sirven de sustento a las premisas en que se basa la elaboración de proyectos de inversión, de proyecciones de flujos de fondos y de estados contables proyectados tanto del sector privado como del sector público, arribando a determinadas conclusiones que fueron debidamente comunicadas a las Autoridades de nuestro Consejo para su análisis, dando origen de esta forma, al surgimiento de la aludida resolución.

Anónimo dijo...

Rolo esto quiere decir que hay que estar matriculado ?
Por supuesto y tener un título no?

Anónimo dijo...

Uf, Rolo todo en inglés, todo en ingles, voy a tener que empezar e ir la la Cultural, despues de todo Voy a empezar en el mes de NOB EMBER,

Charrua dijo...

Si recuerdo bien, esa también fue la solución propuesta por Krugman para Japón durante la trampa de liquidez de los 90.

Anónimo dijo...

OK, downside risk on inflation con toda la mugre patinkiana junta de recesión y deflación que ya vivimos en los 90...
Pero tan seguros están que va a haber deflación?

USA está rejugado con su deuda... bah, USA está rejugado.