¿habrá default?

Alguna vez escribimos, o alguna vez pensamos, que no habría un default puramente argentino: si lo había, sería un default tipo años 30: nadie presta y entonces nadie paga, y como nadie paga (salvo la Argentina y un puñado más) entonces nadie presta. Una diferencia con los 30 es que ahora hay instituciones mundiales, presuntamente preocupadas por el destino del mundo emergente. Si esas instituciones tendieran una mano -para lo cual se necesitarían aportes que, a primera vista, no todos están dispuestos a dar-, ¿entraría la Argentina en la lista de ayudados?

Olvidemos por un momento la cuestión política y dialéctica, el discurso antiwashingtoninano y un largo etcétera. Así y todo, si yo fuera el Fondo, no le prestaría a un país que de manera muy ostensible decidió pagarle a sus acreedores menos que lo que les debía. No me refiero a los holdouts ni a Dubai -que puede llegar a comprenderse como un "default excusable", forzado por las circunstancias- sino a la manipulación del C.E.R. Desde el punto de vista de los incentivos para terceros países, prestarle a ese deudor pícaro es escandaloso. Si yo fuera el Fondo no sólo le exigiría a ese país "arreglar el Indec", sino también reconocer el corte de pelo que se hizo a los acreedores con esa manipulación.

Si acordar con el Fondo -incluso con un FMI Obamista- tiene algún costo político para este gobierno, tener que reconocer además el default parcial y la manipulación del índice de inflación sería, creo, insoportable. Por lo tanto: en un contexto de crisis general de los emergentes, Argentina podría quedar afuera de un programa de ayuda. No sé si es probable un default explícito de la Argentina y sólo de la Argentina, pero ahora sí creo que no es inconcebible.

Con razón no me suben estos malditos bonos.