miércoles, junio 17, 2009

wanna default?

Me acercan amablemente un gráfico con la cotización de los "Credit Default Swaps", que indican la probabilidad de default de los bonos del Tesoro americano. La verdad que no sé bien cómo interpretar el valor absoluto del número. ¿Qué querrá decir "100"? ¿Que E.U.A. paga 1% más de interés que el que pagaría si no existiera absolutamente ninguna probabilidad de default? Supongamos que sí; hoy está en 50, es decir que paga medio punto más que lo que pagaría si la fe sobre su repago fuera absoluta. ¿Es mucho? ¿Es poco? No lo sé, pero lo que está claro es que en este instante la probabilidad de default yanqui es más baja que en casi cualquier otro momento desde la explosión de la crisis financiera, aunque -obviamente- más alta que antes de ella. Más evidencia de que la suba reciente en la tasa no es para preocuparse.

2 comentarios:

Anónimo dijo...

Rollo,
Se lee de la siguiente manera. Para asegurarte contra el evento de que USA entre en default dentro de los proximos 5 años debes pagar 0.46% por año a tu contraparte. Si USA entra en default vos le entregas el treasury defaulteado más barato (el "cheapest to deliver") y tu contraparte te paga 100.

Gustavo Pablo dijo...

Pareciera ser una función inversa de la tasa, no?