del toma y daca al daca y toma

Continúa nuestra esquizofrénica política monetaria, pero ahora al revés. Cuando la demanda de pesos aumentaba, entregábamos pesos por el mercado cambiario y retirábamos una parte de la expansión por otra ventanilla, dejando como saldo cierta expansión neta; ahora, retiramos pesos por el mercado cambiario y metemos por el mercado de bonos y los bancos, dejando como saldo cierta contracción:

El Banco Central (BCRA) dejó en claro ayer que hará todo lo que esté a su alcance para evitar que el creciente interés que muestran los inversores por dolarizar sus carteras se traduzca en un aumento de la cotización de la divisa y en una suba aún más fuerte de las tasas de interés. El objetivo es impedir que, por esta vía, pueda frenarse la actividad económica.

La entidad que preside Martín Redrado no sólo inyectó otros $ 18 millones mediante una subasta de pases, con el objetivo de generar liquidez, sino que, además, suspendió su habitual licitación semanal de Lebac y Nobac (los títulos que emite para regular la oferta monetaria), aprovechando que este jueves no debe renovar vencimientos, para no sumar estrés a un mercado que cambió radicalmente su manera de operar en poco más de un mes.

Paralelamente, para evitar que la presión de la demanda se refleje en un nuevo avance del dólar que lo ubique por encima del nivel psicológico de $ 3,20 (lo que alimentaría mayores presiones inflacionarias, según reconocen en la entidad), vendió otros US$ 90 millones en reservas (ver aparte).