donde rollo se declara presidente del lobby devaluacionista

Párrafos borroneados a la madrugada:

A esta altura del partido, ¿importa acaso dónde impactó el asteroide, o es que la vida económica de todo el globo está igualmente amenazada? Como en la extinción del Cretácico, pertenecer a la especie dominante no ha sido necesariamente una ventaja. Las economías más avanzadas se asientan en una mayor profundidad financiera, pero esos cimientos se han visto sacudidos por el temblor. En particular: el boom inmobiliaro fue global pero tuvo lugar sobre todo en los Estados Unidos y las naciones ricas de Europa. Tanto o más han sufrido por la parálisis crediticia los países que en la década del 2000 han estado viviendo del financiamiento externo, como ha ocurrido en casi toda la periferia europea. Estas dos primeras categorías de afectados tienen alguna intersección: España o Irlanda, por caso, han combinado la profundidad financiera de un país desarrollado con la dependencia respecto al crédito externo de economías todavía promisorias, y se cuentan entre las víctimas con pronóstico más incierto. En un tercer grupo de heridos de mayor gravedad están economías como la de Taiwan o Singapur, que se calientan o se enfrían según la temperatura ambiente porque están dedicadas casi enteramente a comerciar con el mundo.

De la Argentina puede decirse, al menos, que no está en ninguno de esos tres blancos predilectos de la crisis mundial. Por una vez, un humilde consuelo a nuestos propios errores. Nuestro proverbial subdesarrollo financiero, nuestra irresponsabilidad como sujetos de crédito externo, nuestra ambigüedad para abrazar el comercio mundial: no es imposible que todo eso haya amainado aquí el temporal. En los Días de la Depresión, algunos vicios son virtudes y algunas virtudes son vicios.

Menos mal que muchos, consuelo de tontos. La Argentina está sufriendo ya hace un par de trimestres los efectos de la depresión, y consolarse son su menor intensidad comparativa podrá ser interesante como ejercicio intelectual pero es peligroso como actitud de gobierno. De momento, las reacciones aquí han sido distractivas (adelantar una elección), erradas (anunciar tácitamente que el peso se devaluará un poquito cada día) o pequeñas (una heladera por aquí, un auto por allá). Hay que decir que el gremio de los economistas ha ayudado poco. Como en todas partes, el cataclismo lo ha tomado por sorpresa; pero en otras latitudes los debates y las propuestas parecen tener más conexión con la velocidad de los acontecimientos. En Estados Unidos, los pacientes constructores del superávit de Clinton son los mismos que con Obama hacen todo lo posible por derrocharlo; y un propulsor como Bernanke del ortodoxo sistema de metas de inflación ha puesto en marcha en pocas semanas la política monetaria más expansiva de la historia americana desde la Guerra Civil. Nuestros economistas bienpensantes siguen aquí preocupados, con razón, por las cuentas públicas (no debe gastar mucho más de lo que recauda un Estado que no puede hacerlo), pero sin razón por la cuestión inflacionaria y cambiaria.

La mejor forma de proteger el empleo ante una Depresión es hacerlo más actractivo para quien lo compra, y no hay modo más simple de lograrlo que con una depreciación de la moneda que eleve el valor de lo que el empleador obtiene a cambio de pagar un salario. Desde luego, ello implicaría alguna caída en el poder de compra de los sueldos -sí, algunos precios suben con la devaluación- pero esto no es un efecto colateral de la variación cambiaria sino su único objetivo: hacer que los trabajadores resulten un poco más baratos cuando están sobrando más que faltando. Esos tres o cuatro puntitos adicionales de inflación que sufrirían todos los asalariados sería su contribución para que el peso de la Depresión no cayera por completo sobre el conjunto más vulnerable de ellos, expuesto al desempleo. El camino tortuoso de subir un centavo cada tres días no sólo no despierta la avidez de los empleadores que puede lograrse con una devaluación más sustanciosa, sino que además declara a cuatro vientos que nuestra moneda perderá valor rápidamente, de modo que a quien considere prestar en pesos le quede bien claro que debe exigir un interés exorbitante, y por lo tanto recesivo.